随着标普大盘重返牛市，以及美国经济表现持续超出预期，关于衰退的威胁似乎已在逐渐淡去。但富达等多家资管机构警告称，十次加息的后果已经开始显现，幻想美国不会衰退是一个严重的错误，更大的危机即将到来。

据彭博社6月11日报道，来自富达、安联及保德信的基金经理们认为，经济衰退将比市场预期的更深。垃圾级企业债定价、普遍的信贷紧缩及信用卡余额等信号，都在印证这一点。

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富达全球固守部门首席投资官Steve Ellis指出，垃圾级企业债是当前市场上的重大风险之一。富达的分析表明，市场定价美国企业违约率为4.6%，而实际上这个数字接近8%。Ellis认为，10年期美债收益率到今年年底将降至3%，比目前的水平低近75个基点，因为市场开始意识到经济衰退将比大多数人认为的更深。

此外，安联投资组合经理Mike Riddell指出，目前，美国股市、债券和公司债的风险定价均有误，只有通胀掉期预示了正确的经济前景，一年期远期通胀目前为2.4%，即市场在定价一年后通胀将回归美联储的目标水平。Riddell相信，这也意味着美国将在未来6个月内出现衰退。

与此同时，保德信的投资组合经理Patrick McDonough指出，美国消费者在支撑美国经济很长一段时间后，承受的压力已经越来越大，经济下行的可能性正在上升。

美联储数据显示，去年第四季度，美国的信用卡余额为986亿美元，而截至第一季度结束，这一数字基本保持不变，为20多年来的首次。通常情况下，由于人们在假日季偿还债务，信用卡余额会出现下降。

华尔街见闻此前提及，摩根大通首席投资官Bob Michele也认为衰退将至，且“非常有信心”。

Bob指出，回顾历史，在1980年之前的可追溯加息周期中，经济衰退平均在美联储最后一次加息的13个月后开始。在美联储完成加息后的那段模糊不清的时期，美国并没有陷入衰退，经济仍在增长，看起来像是软着陆，但衰退最终都会到来。

他认为，这一次的加息周期也不例外。

Bob称：

“我非常有信心，美国将在一年后陷入衰退。”

不过，衰退的可能性究竟如何，华尔街尚无定论。相比之下，高盛的预期则乐观得多。高盛认为，强劲的就业市场和美国债务上限问题的解决已经改善了市场情绪，未来12个月美国经济衰退的几率只有25%。高盛集团的首席运营官John Waldron也认为，经济衰退可能不会发生。

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